IIGF觀點(diǎn) | 綠色信托ESG信息披露淺析

　　ESG信息披露是用于展示市場(chǎng)主體環(huán)境、社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益表現(xiàn)的重要手段。隨著我國(guó)綠色金融體系的逐步完善與加快發(fā)展，綠色金融工作也向更廣范圍探索、更深程度完善的方向推進(jìn)，信息披露作為綠色金融“五大支柱”的重要組成部分，其重要性也愈發(fā)凸顯，開展ESG 信息披露的主體由上市企業(yè)向更廣泛的市場(chǎng)參與方、服務(wù)方拓展。尤其隨著ESG 投資理念持續(xù)深化，未來包括信托業(yè)在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)ESG 信息披露也將更加普遍， 但目前信托業(yè)關(guān)于ESG信息披露的相關(guān)工作部署尚且起步需持續(xù)推進(jìn)。
 

　　一、金融機(jī)構(gòu)ESG信息披露重要性
 

　　ESG信息披露符合“雙碳”目標(biāo)下國(guó)家政策導(dǎo)向。2022年，從政府部門到相關(guān)市場(chǎng)監(jiān)管方對(duì)于ESG信息披露的重視程度顯著提升，國(guó)務(wù)院國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)、各證券交易所先后出臺(tái)相關(guān)文件要求上市公司積極履行社會(huì)責(zé)任，鼓勵(lì)披露ESG相關(guān)信息。截至2022年底，已有超六成央企控股上市公司披露2021年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告、ESG報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。在信托業(yè)，一方面國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的68家信托公司中由中央企業(yè)控股的數(shù)量約占五分之一，受國(guó)家ESG 信息披露政策要求的影響比例較大；另一方面，《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》已明確將信托業(yè)列入環(huán)境信息披露適用主體。相關(guān)政策文件的出臺(tái)和標(biāo)準(zhǔn)的明晰有助于推動(dòng)信托業(yè)ESG信息披露的覆蓋進(jìn)程，加強(qiáng)相關(guān)管理制度與責(zé)任履行，為積極響應(yīng)國(guó)家政策、推動(dòng)綠色金融體系的完善貢獻(xiàn)信托力量。
 

 

 

　　ESG信息披露是金融機(jī)構(gòu)踐行綠色投資、防范環(huán)境與氣候風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的有效手段。金融機(jī)構(gòu)開展ESG信息披露能夠加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力。當(dāng)下全球氣候風(fēng)險(xiǎn)加重、環(huán)境問題不斷增多，ESG信息披露能夠引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更加注重短期盈利和社會(huì)、環(huán)境效益之間的平衡，更好識(shí)別與管理金融風(fēng)險(xiǎn)，并將其融入投資戰(zhàn)略決策、財(cái)務(wù)管理等流程，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。目前，銀行業(yè)、證券業(yè)ESG信息披露已取得一定成果：截至2022年12月底，在A股42家上市銀行中，工商銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等11家銀行披露了ESG報(bào)告，其余銀行則發(fā)布了社會(huì)責(zé)任報(bào)告。而證券行業(yè)2021年ESG報(bào)告披露率已高達(dá)96%，且多數(shù)券商在ESG信息披露要素較為完備，ESG報(bào)告系統(tǒng)性較強(qiáng)。
 

　　ESG信息披露是企業(yè)打通信息傳遞壁壘，激勵(lì)投資者信心的有效工具。隨著投資方對(duì)企業(yè)考量標(biāo)準(zhǔn)的多元化發(fā)展，ESG要素作為一類規(guī)范性非財(cái)務(wù)信息，日益受到政府、企業(yè)、投資者、金融機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)方的重視，并逐漸被納入到投資決策框架中。在2022年4月，ESG已被明確納入投資者關(guān)系管理，體現(xiàn)出資本市場(chǎng)對(duì)ESG披露的重視程度進(jìn)一步提高。
 

　　二、信托行業(yè)開展ESG信息披露的現(xiàn)狀
 

　　（一）政策現(xiàn)狀
 

　　為拓展綠色投資，提升信托業(yè)管理水平，越來越多的信托機(jī)構(gòu)不斷探尋符合國(guó)情的ESG能力建設(shè)的本土化路徑并初步構(gòu)建信托業(yè)ESG制度規(guī)范體系。其中，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)制定和發(fā)布的相關(guān)政策文件已成為信托業(yè)ESG業(yè)務(wù)開展及信息披露的重要參考依據(jù)。
 

　　2011年，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《信托公司社會(huì)責(zé)任公約》并于2012年建立信托公司履行社會(huì)責(zé)任績(jī)效評(píng)價(jià)體系。從2013年開始，信托業(yè)協(xié)會(huì)每年組織各信托公司編制信托行業(yè)年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告，集中展現(xiàn)行業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的成果。2019年12月，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)正式發(fā)布信托行業(yè)首份綠色信托主題的自律公約——《綠色信托指引》。在該指引的引導(dǎo)下，2020年5家信托公司率先發(fā)布綠色信托相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范文件：建信信托制定《建信信托有限責(zé)任公司綠色業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)》；平安信托編制《平安信托有限責(zé)任公司ESG責(zé)任投資手冊(cè)》；交銀國(guó)際信托制訂《交銀國(guó)信2020年業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理政策綱要實(shí)施細(xì)則》；五礦信托發(fā)布《五礦國(guó)際信托有限公司綠色信貸業(yè)務(wù)指引》并啟動(dòng) ESG 授信評(píng)審評(píng)價(jià)機(jī)制，將ESG理念引入信托項(xiàng)目評(píng)審流程；中融國(guó)際信托有限公司參與起草《企業(yè)ESG披露指南》并榮獲“年度ESG研究”獎(jiǎng)項(xiàng)。
 

　　2021年之后，綠色信托的頂層設(shè)計(jì)雖然進(jìn)展有限，但以各信托公司為主體陸續(xù)發(fā)布多個(gè)自身綠色信托戰(zhàn)略規(guī)劃，并圍繞自身需求積極探索將ESG策略與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等機(jī)制逐步納入信托業(yè)務(wù)流程。
 

　　（二）市場(chǎng)現(xiàn)狀
 

　　在信息披露方面，雖然ESG信息披露日益受到信托公司的重視，但整體上仍處于起步階段。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)自2013年起，連續(xù)編制和發(fā)布了七份行業(yè)年度社會(huì)責(zé)任報(bào)告，展現(xiàn)中國(guó)信托業(yè)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、服務(wù)人民群眾美好生活、助力脫貧攻堅(jiān)事業(yè)、開展公益慈善活動(dòng)等方面的努力與實(shí)效以及綠色信托發(fā)展現(xiàn)狀，并自2020年起增加信托公司ESG報(bào)告披露成果的展示板塊。根據(jù)《中國(guó)信托業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告(2020-2021)》顯示，截至2021年，有8家信托公司主動(dòng)披露ESG年度報(bào)告，報(bào)告框架主要參考了香港聯(lián)交所、GRI等多個(gè)國(guó)際ESG披露原則，為信托行業(yè)的ESG信息披露與國(guó)際接軌打下基礎(chǔ)。其余多數(shù)信托公司則仍主要以在年度報(bào)告中設(shè)置專門的社會(huì)責(zé)任板塊或者編制發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的形式進(jìn)行環(huán)境、社會(huì)等方面的相關(guān)信息披露。
 

 

數(shù)據(jù)來源：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院整理
 

　　從內(nèi)容來看，已發(fā)布ESG報(bào)告的各信托公司主要將報(bào)告分為“治理篇”、“環(huán)境篇”和“社會(huì)篇”三個(gè)部分來進(jìn)行編撰，而發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的信托公司則主要從從黨建責(zé)任、經(jīng)濟(jì)責(zé)任、民生責(zé)任、受托責(zé)任、公益責(zé)任、環(huán)境責(zé)任、法律責(zé)任、人本責(zé)任、責(zé)任管理等多個(gè)方面披露相關(guān)信息和指標(biāo)。
 

圖 1 中航信托ESG報(bào)告議題內(nèi)容
 

圖2 中航信托績(jī)效披露指標(biāo)
 

圖3 山東國(guó)際信托部分環(huán)境績(jī)效披露指標(biāo)
 

　　三、信托行業(yè)開展ESG信息披露的問題
 

　　（一）綠色信托發(fā)展處于初期，綠色能力建設(shè)有待加強(qiáng)
 

　　由于綠色信托探索與創(chuàng)新相較于其他金融行業(yè)起步較晚，相關(guān)政策指導(dǎo)與配套機(jī)制仍不健全，無論是在ESG業(yè)務(wù)投資、ESG信息披露還是自身ESG能力建設(shè)方面延展性與深入性都有所差距。一方面，信托業(yè)雖已有一定數(shù)量的政策文件出臺(tái)鼓勵(lì)開展ESG信息披露，但整體鼓勵(lì)性政策較少，內(nèi)容多聚焦于綠色信托業(yè)務(wù)開展等，金融機(jī)構(gòu)所獲得的政策支持與開展相關(guān)活動(dòng)的積極性都略顯不足。另一方面，信托行業(yè)目前仍未形成自身統(tǒng)一的框架或指導(dǎo)文件，僅能參考其他金融領(lǐng)域相關(guān)文件進(jìn)行自行摸索，披露頻率、披露內(nèi)容缺乏相關(guān)規(guī)范指導(dǎo)且信托業(yè)特色凸顯程度有限。而既有可供參考的ESG信息披露框架除國(guó)內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)兼容性問題外，還存在部分模糊表述，造成參考標(biāo)準(zhǔn)與計(jì)量方法學(xué)不同則信托機(jī)構(gòu)披露形式和量化數(shù)據(jù)基準(zhǔn)不同，ESG關(guān)鍵信息的整體可比性很差。
 

圖5 國(guó)際主要的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)/指引
 

圖6 國(guó)內(nèi)主要的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)/指引
 

　　（二）缺少環(huán)境數(shù)據(jù)共享機(jī)制，環(huán)境信息披露質(zhì)量整體較低
 

　　整體來看，信托業(yè)對(duì)信息披露、綠色戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別仍缺乏技術(shù)賦能的深度實(shí)踐，大部分信托公司ESG信息披露內(nèi)容形式單一，部分公司環(huán)境信息披露質(zhì)量較低。目前，我國(guó)各級(jí)政府及相關(guān)部門、第三方機(jī)構(gòu)和信托企業(yè)之間也并未對(duì)所收集到的環(huán)境相關(guān)信息進(jìn)行有效共享，對(duì)進(jìn)行高效高質(zhì)的ESG信息披露造成了一定阻礙。
 

　　四、信托行業(yè)開展ESG信息披露的建議
 

　　（一）加強(qiáng)ESG體系建設(shè)，成立專門的ESG信息披露管理相關(guān)部門
 

　　目前大部分信托公司尚未形成與ESG相適配的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施。建立與信托公司內(nèi)部管理系統(tǒng)相互映射的ESG數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，可以直觀看到ESG管理產(chǎn)生的效益，并通過量化的指標(biāo)考核，提升各層級(jí)員工對(duì)執(zhí)行和參與ESG評(píng)價(jià)的積極性。ESG核心指標(biāo)的量化，也有利于提升ESG信息披露的規(guī)范性與可比較性，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)信托業(yè)的建立與完善ESG評(píng)價(jià)體系。
 

　　（二）逐步形成規(guī)范化行業(yè)ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)與框架
 

　　當(dāng)前信托業(yè)的披露框架不一，ESG信息披露指標(biāo)各異、口徑不一，數(shù)據(jù)無法橫向和縱向?qū)Ρ?。?yīng)制定詳細(xì)的ESG信息披露指標(biāo)體系，明確信息披露指標(biāo)，為信托公司ESG信息披露提供指導(dǎo)，豐富ESG報(bào)告的披露內(nèi)容，提高ESG報(bào)告的信息披露質(zhì)量，保障數(shù)據(jù)的可得性、準(zhǔn)確性、可對(duì)比性。同時(shí)建立常態(tài)化報(bào)告機(jī)制，就氣候變化議題同投資者等利益相關(guān)方保持良性互動(dòng)，提高環(huán)境信息披露水平。
 

　　（三）積極推進(jìn)ESG投資，實(shí)質(zhì)性提升信托行業(yè)綠色發(fā)展水平
 

　　隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深度推進(jìn)，除響應(yīng)國(guó)內(nèi)監(jiān)管要求外，信托公司需要更加主動(dòng)地借鑒參考國(guó)際ESG投資和信息披露的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，提升ESG實(shí)踐的廣度和深度。同時(shí)，信托公司進(jìn)一步加強(qiáng)在ESG投資實(shí)踐與風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)方面加強(qiáng)國(guó)際間的交流合作，參與國(guó)際可持續(xù)金融發(fā)展與信息披露準(zhǔn)則建設(shè)，有利于提升信托業(yè)ESG體系建設(shè)水平，更好地迎接氣候變化帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
 

　　原標(biāo)題：IIGF觀點(diǎn) | 綠色信托ESG信息披露淺析