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首日大漲64%！又一光伏公司成功上市！

2023-07-01 08:37:42來(lái)源：OFweek太陽(yáng)能光伏網(wǎng) 閱讀量：83 評(píng)論

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導(dǎo)讀：根據(jù)招股書(shū)顯示，時(shí)創(chuàng)能源擬募資約10.96億元。募資金額將用于高效太陽(yáng)能電池設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目(約1.14億元)、新材料擴(kuò)產(chǎn)及自動(dòng)化升級(jí)項(xiàng)目(約1.27億元)、高效太陽(yáng)能電池工藝及設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目(約1.37億元)、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目(約2.18億元)及補(bǔ)充流動(dòng)資金(5.00億元)。

　　維科網(wǎng)光伏訊 6月29日，常州時(shí)創(chuàng)能源股份有限公司(簡(jiǎn)稱“時(shí)創(chuàng)能源”)正式在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。
 
　　此次上市，標(biāo)志著該公司正式登陸A股資本市場(chǎng)，意味著光伏上市公司隊(duì)伍再添一名“新成員”，同時(shí)也為該公司未來(lái)發(fā)展注入了新的動(dòng)力。
 
　　實(shí)際募資7.68億元
 
　　根據(jù)公告，時(shí)創(chuàng)能源本次發(fā)行價(jià)格19.2元/股，發(fā)行市盈率為28.92倍，證券代碼為688429，A股股本約40000萬(wàn)股。
 
　　本次公開(kāi)發(fā)行前，常州時(shí)創(chuàng)投資有限公司(簡(jiǎn)稱“時(shí)創(chuàng)投資”)為時(shí)創(chuàng)能源的控股股東，持有該公司39.71%的股權(quán)；湖州思成投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(簡(jiǎn)稱“湖州思成”)持有該公司38.12%的股權(quán)，為第二大股東。本次公開(kāi)發(fā)行后，時(shí)創(chuàng)投資的持股比例降至35.74%(湖州思成持股比例為34.31%)，仍為該公司的控股股東。
 
　　截至上市公告書(shū)簽署日，符黎明持有時(shí)創(chuàng)投資65.00%的股權(quán)，為其實(shí)際控制人；同時(shí)，符黎明持有湖州思成16.48%的出資份額并擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人，為湖州思成實(shí)際控制人。
 
　　截至本次發(fā)行后、上市前，符黎明通過(guò)時(shí)創(chuàng)投資和湖州思成合計(jì)控制時(shí)創(chuàng)能源70.05%的股權(quán)，為該公司的實(shí)際控制人。
 
　　此前，根據(jù)招股書(shū)顯示，時(shí)創(chuàng)能源擬募資約10.96億元。募資金額將用于高效太陽(yáng)能電池設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目(約1.14億元)、新材料擴(kuò)產(chǎn)及自動(dòng)化升級(jí)項(xiàng)目(約1.27億元)、高效太陽(yáng)能電池工藝及設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目(約1.37億元)、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目(約2.18億元)及補(bǔ)充流動(dòng)資金(5.00億元)。
 
　　公告顯示，本次IPO，時(shí)創(chuàng)能源實(shí)際募集資金額7.68億元;扣除發(fā)行費(fèi)后為7.01億元，僅為預(yù)計(jì)募資總額的64%，不及預(yù)期。
 
　　上市首日，時(shí)創(chuàng)能源股價(jià)大漲63.91%，報(bào)收31.47元，總市值125.88億元。
 
　　三年營(yíng)收漲5倍
 
　　資料顯示，時(shí)創(chuàng)能源成立于2009年11月，主要從事于光伏濕制程輔助品、光伏設(shè)備和光伏電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)。
 
　　近幾年來(lái)，得益于光伏電池業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，時(shí)創(chuàng)能源業(yè)績(jī)獲得高速增長(zhǎng)。
 
　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，該公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)倍量增長(zhǎng)，分別達(dá)到4.38億元、7.12億元和23.95億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1.42億元、0.91億元和2.93億元。增幅方面，2022年該公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)近2.4倍，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約2.2倍。
 
　　然而，報(bào)告期內(nèi)，由于主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，時(shí)創(chuàng)能源主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率連續(xù)出現(xiàn)較大幅度下滑，從近70%下降至20%左右。在光伏電池不擴(kuò)產(chǎn)的背景下，公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)或難以持續(xù)。
 
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率大幅下滑
 
　　事實(shí)上，時(shí)創(chuàng)能源是我國(guó)最早進(jìn)入光伏濕制程輔助品市場(chǎng)的企業(yè)之一，現(xiàn)已成為該領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。然而，該項(xiàng)業(yè)務(wù)卻面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致收入下滑的問(wèn)題。
 
　　在2020-2022年，該公司光伏濕制程輔助品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.12億元、3.58億元和2.83億元。其中，2022年其相關(guān)產(chǎn)品銷售數(shù)量同比增加14.6%，但銷售單價(jià)下降大約31%，導(dǎo)致銷售營(yíng)業(yè)收入同比下降接近21%。
 
　　在光伏濕制程輔助品毛利率方面，報(bào)告期內(nèi)，其毛利率分別為80.8%、75.4%和65.0%；連續(xù)兩年下滑。若相關(guān)產(chǎn)品不能保持產(chǎn)品迭代和性能提升，未來(lái)毛利率面臨進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　此外，在電池片業(yè)務(wù)方面，該公司于2018年投建100MW中試線，涉足光伏電池的研發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)；于2021年投建了2GW光伏電池生產(chǎn)線；2022年9月，其電池片產(chǎn)能達(dá)到滿產(chǎn)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增加2倍。
 
　　不過(guò)，由于采取與行業(yè)常規(guī)不同的邊皮料為直接原材料制成光伏半片電池，該公司光伏半片電池生產(chǎn)的后道工序較為復(fù)雜，生產(chǎn)成本略高于硅料路線。據(jù)招股書(shū)披露，報(bào)告期內(nèi)，時(shí)創(chuàng)能源光伏電池業(yè)務(wù)毛利率分別為-1.27%、-18.23%和12.18%，近三年該業(yè)務(wù)的毛利率波動(dòng)較大，這也進(jìn)一步影響了該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率水平。
 
　　此外，該公司多次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃導(dǎo)致股份支付費(fèi)用高企，擠壓了其凈利潤(rùn)空間。而光伏電池業(yè)務(wù)的商業(yè)周期特性，也對(duì)該公司未來(lái)現(xiàn)金流造成了較大的壓力。這也從側(cè)面印證本次IPO募資資金用途中最大一筆開(kāi)支為何是用于補(bǔ)充流動(dòng)資金了。(文/光伏初心)
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