受國網熔斷和南網禁入影響 鼎信通訊今年營業(yè)利潤將降102.4%

　　11月25日晚間，鼎信通訊(603421)發(fā)布關于風險事項監(jiān)管工作函的回復公告。公告稱，受國網熔斷和南網禁入影響，將導致公司2024年度營業(yè)收入同比下降22.86%，營業(yè)利潤下降102.4%，2025年度對比2023年營收和利潤降幅超過50%，經營將面臨較大的痛點和挑戰(zhàn)。
 

　　
       根據(jù)鼎信通訊此前公告，因涉嫌違規(guī)，自2024年2月23日至2026年2月22日期間，鼎信通訊所有品類在國家電網系統(tǒng)招標采購中被列入黑名單2年，該事項預計影響鼎信通訊營收約33億元。后因涉嫌違紀，自2024年7月29日起，鼎信通訊又被南方電網采取市場禁入處理措施，處理期限15個月。該處罰預計會在未來3年內，導致其營業(yè)收入合計下降約11.55億元。
 

　　11月25日，鼎信通訊公告稱，公司于2024年11月18日收到上海證券交易所下發(fā)的《關于青島鼎信通訊股份有限公司風險事項的監(jiān)管工作函》。監(jiān)管工作函要求公司反映風險事項對公司生產經營的影響情況。公司相關公告顯示，國家電網“熔斷機制”和南方電網“市場禁入”將大幅減少公司的營業(yè)收入。上交所請鼎信通訊：補充披露近三年公司自國家電網和南方電網取得中標、簽訂合同、實現(xiàn)收入的情況，結合投標活動受限等狀況，分析評估風險事項對公司未來生產經營可能產生的實際影響，充分提示相關風險。
 

　　鼎信通訊在回復稱，國網的熔斷定義為“停止公司兩年中標資格”，南網禁入定義為“限制母公司中標資格，子公司非同一法人代表的可正常參與業(yè)務”，并沒有取消和限制公司的業(yè)務開展，公司仍可正常參與投標、標準制定、技術討論、新產品送檢、CPA取證等業(yè)務，已簽訂合同的訂單也正常履行，國網南網新批次招標公司都按照規(guī)則參與，更新/遞交應標文件資料。
 

　　熔斷和禁入沒有影響公司與電網系統(tǒng)的技術協(xié)作資質，公司與國網電科院和各省級科研院所在行業(yè)技術標準，重大技術路線，新一代產品的技術需求等均保持良好協(xié)作，載波/量測/采集終端/配電網等重點產品，也都按照國網南網規(guī)范和送檢公告陸續(xù)完成產品的迭代開發(fā)和送檢,在產品和技術應用層面時刻保持與國網/南網最新要求同步，具備隨時啟動招投標業(yè)務的能力。
 

　　針對國網/南網業(yè)務變化，公司及時調整業(yè)務戰(zhàn)略，從設備供應商轉型為解決方案提供商，從自研芯片，方案設計，成本優(yōu)化，自動化成套等全流程考量，做自己擅長的業(yè)務，不與上下游商業(yè)伙伴爭利，通過調整渠道業(yè)務范圍和合作方式，與各級友商展開協(xié)同協(xié)作，提供解決方案，拓展出散件、部件和組件供應等多種合作模式，持續(xù)為電力行業(yè)服務。隨著此項業(yè)務的持續(xù)深入，有效彌補自主直接中標丟失訂單的損失。
 

　　在存量訂單轉化和新增業(yè)務加持下，公司2024年上半年制造體系正常運轉，隨著存量訂單轉化的衰減，第三季度制造工廠負荷呈現(xiàn)下降趨勢，但仍維持歷年平均水平的75%左右。
 

　　設備供應商轉變?yōu)榻鉀Q方案提供商后，最終交付物由終端產成品轉變?yōu)椴考?組件，因為招標價值和成品銷售溢價，同等價格的部件/組件生產數(shù)量是產成品的1.2-1.5倍，即作為方案商供應的1.2-1.5(套)終端散件，只等同設備供應商的一臺成品終端。在營收相同的情況下，生產負荷同比放大 1.2-1.5倍。因此，營業(yè)收入對生產負荷的影響并不是同比例下降。對比已發(fā)生的耗用人工時和生產人員數(shù)量及耗電量等制造體系基礎管理數(shù)據(jù)分析，2024年生產負荷率比對2022年度約下降10%，比對2023年度(公司歷史最高營收)約下降24.4%。2025年是國網熔斷和南網禁入影響最嚴重時期，直接訂單的丟失會對生產負荷產生重大影響，結合行業(yè)季節(jié)性低谷期，2025年上半年公司生產負荷率將降低到平均水平60%左右。南網解禁，國網恢復中標資質，對訂單的支持尚有一定的滯后性，生產負荷將會有較長一段時間的重大風險期，公司會全力尋找新生訂單緩沖彌補。
 

　　公司業(yè)務戰(zhàn)略調整后，新開拓市場陸續(xù)有合同簽訂，2024年前三季度公司(含子公司)共簽訂合同 12,440份，合同總金額292,421.55萬元。
 

　　商譽減值損失方面，2018年公司以現(xiàn)金收購青島鼎焌電氣有限公司100%股權，該事項最終形成商譽2,713.58萬元。公司通過收購鼎焌電氣形成與商譽相關資產組，資產組主要從事印制電路板(PCBA)生產加工相關業(yè)務。受國網熔斷和南網禁入事件影響，資產組從事的與電力業(yè)務相關的電路板(PCBA)生產加工相關業(yè)務出現(xiàn)較明顯的減值跡象。以2024年9月30日為基準日，對公司收購青島鼎焌電氣形成的商譽進行減值測試。
 

　　截止2024年9月30日，歸屬于本公司本年度確認的商譽減值損失2,713.58萬元，商譽賬面價值歸零。本次計提商譽減值準備事項對2024年前三季度合并會計報表的影響為:減少2024年度歸屬于母公司股東的凈利潤2,713.58萬元，相應減少歸屬于母公司所有者權益2,713.58萬元。本次計提商譽減值準備事宜不會對公司的正常經營產生重大影響。
 

　　資產減值損失方面，公司主要采用按單生產、按庫存生產和按單開發(fā)相結合的交付模式，根據(jù)國網熔斷和南網禁入事件對公司未來生產經營的影響分析，公司在2024年9月30日，對存貨中的產成品和原材料進行了逐項識別，對專用于國網、南網的產成品和原材料預計后期銷售困難的存貨，按照規(guī)則計提了跌價準備。公司電力業(yè)務在前三季度計提存貨跌價準備余額9,477.46萬元，導致減少2024年度歸屬于母公司股東的凈利潤9,018.34萬元，相應減少歸屬于母公司所有者權益9,018.34萬元。本次庫存跌價計提涵蓋了國網南網處罰時限，后續(xù)公司會堅持庫存跌價分析，隨著業(yè)務變化還會有少量計提損失發(fā)生，但不會再有大金額損失計提。
 

　　主營業(yè)務變化，將導致2024年度營業(yè)收入同比下降22.86%，營業(yè)利潤下降102.4%，2025年度對比2023年營收和利潤降幅超過50%，經營將面臨較大的痛點和挑戰(zhàn)，公司將借助渠道業(yè)務模式變革和開拓網外市場/海外市場予以彌補和對沖，保障公司經營平穩(wěn)度過危機。